Полный анализ рынка

Перед тем как приступить к непосредственному рассмотрению концеп­ций и методов анализа срочных рынков, необходимо сделать несколь­ко предварительных замечаний.

Прежде всего стоит отметить множественность подходов к понима­нию рынка. Неискушенному читателю может показаться, что его спе­циально хотят ввести в заблуждение, так как зачастую приверженцы разных подходов придерживаются прямо противоположных точек зре­ния. Из этого замечания следует, что ни в коем случае нельзя «верить рынку сердцем». Как точно подмечено в работе В. С. Сафонова, ры­нок необходимо оценивать только головой, на основе результатов ана­литической работы, которую проводит трейдер. И если вы считаете, что работа аналитика (прогнозиста, трейдера) достаточно проста, то лучше даже не пытаться пробовать себя в этом бизнесе. Вы только зря потеряете время (окрыленные первыми «победами») и, возможно, ча­стично или полностью лишитесь привлеченного капитала. Приготовь­тесь к серьезной, кропотливой работе, с полной самоотдачей.

Рыночные сессии - торговля

Ранее отмечалось, что одной из особенностей рынка FOREX является то, что торговля здесь ведется 24 часа в сутки и никогда не прекраща­ется. Во всех часовых поясах, в любом из основных мировых торговых центров (Лондон, Франкфурт, Нью-Йорк, Токио, Гонконг, Сидней и др.) имеются дилеры, готовые немедленно предоставить вам возмож­ность войти в рынок. Помимо прочего, благодаря колоссальной обора­чиваемости валютных средств обеспечивается практически неограни­ченная маневренность. В связи с этим рынок FOREX по динамичности и азарту нельзя сравнить ни с каким другим рынком в мире.

И все же условно принято выделять региональные торговые сессии рынка FOREX, на которые приходится основной объем операций: азиатская, европейская, американская и тихоокеанская сессии  

Регион	Название города	Время открытия	Время закрытия
Asia	Токио Гонконг Сингапур	03:00 04:00 04:00	11:00-12:00 12:00-13:00 12:00-13:00
Europe	Франкфурт Лондон	09:00 10:00	17:00-18:00 18:00-20:00
America	Нью-Йорк Чикаго	16:00 17:00	23:00-24:00 00:00-01:00
Pacific	Веллингтон Сидней	00:00 01:00	08:00-09:00 09:00-10:00

Укажем некоторые особенности торговых сессий:

Структура - основные участники рынка

Для более глубокого понимания ситуации нам, очевидно, следует ра­зобраться еще с рядом вопросов. В частности, полезно иметь представ­ление о структуре финансовых рынков (рынка FOREX) и, естественно, о своем месте в этой структуре. На сегодняшний день принято выде­лять следующих основных участников рынка:

♦    коммерческие банки. В банках концентрируются счета других участников рынка. Кроме того, банки осуществляют с этими счета­ми необходимые клиентам конверсионные операции. Банки акку­мулируют (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечении и размеще­нии средств, и выходят с ними на другие банки.

Осуществление операций - маржинальная торговля

Прежде всего необходимо ответить на вопрос, что такое маржиналь­ная торговля? Маржинальная торговля (Margin Trading) — это осу­ществление операций, превышающих в определенное число раз (20,25, 30,40,50, 100) размер страхового депозита, принимаемого компанией в качестве возмещения ее вероятных потерь при проведении конвер­сионных операций по приказу клиента.

Другими словами, маржинальная торговля сводится к следующей схеме: инвестор, размещая залоговый капитал, получает возможность управления целевыми кредитами, выделяемыми под этот залог, и воз­можность гарантировать (страховать) своим депозитом вероятные по­тери но открытым валютным позициям. При этом вероятные убытки не могут превысить залогового депозита (либо какой-то заранее огово­ренной части от него).

Инвестиции на рынке форекс

На сегодняшний момент существует колоссальный объем биржевых инструментов, с которыми может работать трейдер. Финансовая индустрия стала крупнейшей ра­стущей отраслью мира, так как приносит больше прибыли, чем орга­низация производства или разработка нового продукта. При этом коммуникации и компьютерные системы позволяют совершать опе­рации с огромной скоростью, практически не выходя из дома. Един­ственное ограничение — это размер вовлеченных инвестиций. Кроме этого, производные финансовые инструменты создают предпосылки для спекулирования на высшем финансовом уровне, т. е. вложив лишь 0,5% от объема использованного капитала (маржинальная торговля).

История немецкая марка (DEM)

Немецкая марка (DEM). Несмотря на то что немецкая марка ушла с мировой арены, уступив место единой европейской валюте, о ней сто­ит сказать несколько слов. До прихода евро немецкая марка занимала второе место после доллара по доле в мировых валютных резервах (око­ло 25%). На курс марки сильно влияли социально-политические фак­торы в России, с которой Германия тесно связана экономическими и политическими отношениями. Это влияние передалось новой валюте — евро, так как Германия представляет значительную часть экономики одиннадцати государств (на сегодняшний момент их двенадцать), объ­единивших свои валютные системы.

История британский фунт (GBP)

Британский фунт (GBP). Прежде всего следует отметить, что бри­танский фунт был ведущей мировой валютой до Первой мировой вой­ны. Ослабление позиции британского фунта произошло в межвоенный период, что привело к окончательному лидерству доллара после Вто­рой мировой войны. Причиной этого стали естественные проблемы в пострадавшей от войны экономике, а также и подрыв доверия к валюте вследствие массированных фальшивомонетнических диверсий против нее со стороны Германии во время войны.

История швейцарский франк (CHF)

Швейцарский франк (CHF). Объемы сделок с участием швейцарского франка существенно меньше, чем с другими рассмотренными валюта­ми. По отношению к немецкой марке он часто играл роль валюты-убе­жища (например, в случае кризисов в России). По данным предыдущих лет, курс франка обнаруживал более сильные колебания, чем курс не­мецкой марки; но в последнее время это не имело места. Функция фран­ка как валюты-убежища (safe-haven — англ., убежище) в 1999 г. сильно сократилась из-за военного конфликта на Балканах.

История японская йена (JPY)

Японская йена (JPY). После войны, курс япон­ской йены составлял 360 йен за доллар. Данный уровень был опреде­лен американской оккупационной администрацией. Однако впослед­ствии, в 1995 г., курс укрепился примерно до 80 йен за американский доллар. После этого ее уровень вновь существенно понизился и опять сильнейшим образом укрепился во второй половине 1998 г. На сегод­няшний момент политика Японии направлена на ослабление курса национальной валюты.

История единая европейская валюта (EUR)

Единая валюта, появившаяся 1.01.99, объединила 11 европейских наций в самый мощный экономи­ческий блок мира, на долю которого приходится почти пятая часть гло­бального выпуска товаров и услуг и мировой торговли. В состав Евроре-гиона (Еигоагеа) первоначально входили Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция, занимающие территорию 2 365 ООО км² с на­селением 291 млн человек (для сравнения — в США 269 млн, в Япо­нии — 126).
Суммарный валовой внутренний продукт (ВВП) в 1997 г. составлял 5,55 трлн. ECU (ECU - European Currency Unit), или $6,51 трлн США, в то время как ВВП США был 6,85 трлн ECU, а Японии — 3,71 трлн. Экс­порт составляет 10% от ВВП Еврорегиона. В 1997 г. суммарный экс­порт на 25% превосходил американский и вдвое — японский. Доля экономического фактора Германии в экономике Европы составляет до 30%. В сумме доля экономик Германии, Франции и Италии в экономике Еврорегиона составляет около 70%.

История доллар США (USD).

Доллар США (USD). Как уже неоднократно отмечалось, после Вто­рой мировой войны американский доллар стал ведущей мировой ва­лютой. На сегодняшний день доллар является универсальным платеж­ным средством в международном бизнесе, валютой-убежищем при различных финансовых и политических кризисах в других странах, а также объектом международных инвестиций благодаря большому объ­ему высоконадежных ценных бумаг — государственных долгосрочных облигаций США. Уверенность в стабильности американской экономи­ческой и финансовой системы, в том, что все доходы по государствен­ным долговым ценным бумагам будут своевременно выплачены, не реквизированы и не обложены неожиданным налогом, привлекает на этот рынок как частных иностранных инвесторов, так и иностранные правительства.

Немного истории о валютном рынке

Международный валютный рынок в том виде, в каком мы его знаем, возник после 1973 г. Начало его новейшей истории было положено ле­том 1944 г. в американском курортном городке Бреттон-Вуддс. Исход Второй мировой войны уже не вызывал ни у кого сомнений, и союзни­ки занялись послевоенным финансовым устройством планеты. В то время как экономикам всех ведущих государств после войны грозил крах либо они должны были оказаться в тисках военного производства, экономика США выходила из войны на подъеме. А так как и победите­ли, и жертвы, и побежденные нуждались в пище, топливе, сырье и обо­рудовании, а дать все это в достаточном количестве могла только аме­риканская экономика, то возник вопрос, чем другие страны за это будут платить. После войны указанные страны немногое имели из того, что могло бы заинтересовать США; золотой запас у США был самым боль­шим, большинство же стран вряд ли вообще могли похвастаться золо­тым запасом. При любых попытках наладить торговлю посредством обмена валют цена на доллар по причине высокого спроса на амери­канские товары неизбежно должна была подняться до такого уровня, что все прочие валюты обесценились бы и приобретение американских товаров стало невозможным.

Второе заблуждение или частый вопрос

Второе заблуждение, а скорее не заблуждение, а часто задаваемый вопрос о том, что выигрыш одних достигается только за счет проигры­ша других. Стоит, однако, помнить, что на рынке FOREX далеко не все «играют» на изменении курсов. Существуют крупные группы участ­ников, использующие конверсионные операции для других целей (эк­спортеры-импортеры, крупные инвесторы, туристы), для которых крат­косрочные колебания курсов не играют значительной роли. Основными заказчиками этих операций являются экспортно-импортные компании. Продавая свою продукцию за рубежом, они получают валюту той стра­ны, где идут продажи. Чтобы инвестировать эти деньги в производство, им нужна валюта той страны, где производство находится.

Первое заблуждение - Не рулетка

Первое заблуждение состоит в том, что операции на рынке FOREX являются аналогом игры в рулетку (карты, etc.): игроки делают став­ки, кто-то выигрывает, причем сразу много, а все остальные остаются ни с чем. Рынок FOREX — это не рулетка, так как в основе изменения валютных курсов лежат определенные закономерности. Во-первых, ценность валюты зависит от экономических показателей страны, а во-вторых, определяется предпочтениями и ожиданиями участников рын­ка. Несмотря на сложность взаимосвязей, они поддаются анализу и про­гнозированию.

Совокупность конверсионных операций

Валютный рынок — это, по сути, совокупность конверсионных опера­ций по купле-продаже иностранной валюты на конкретных условиях (сумма, обменный курс, период) с датой валютирования, которые осу­ществляются между участниками валютного рынка. В отношении кон­версионных операций в английском языке принят устойчивый термин Foreign Exchange Operations, сокращенно FOREX, или FX.

Стоит отметить, что FOREX — это не рынок в обычном понимании. У него нет единого центра. Торговля на рынке FOREX производится посредством телефонной связи и через терминалы компьютерной сети. Тем, кто уже столкнулся с механизмами функционирования валютно­го рынка (FOREX), понятно, что он значительно отличается от моде­лей, описываемых в классических учебниках по макроэкономике, ко­торые утверждают, что спрос и предложение валют определяют равно­весный курс.